Por: CP Álvaro Fonseca Vivas.
RESUMEN
Con este trabajo de investigación se busca examinar el sector de la Economía Solidaria Colombiana principalmente de la Ciudad de Bogotá, D.C., en la aplicabilidad del valor agregado del EVA en tiempos de globalización y que es considerado hoy en día como una nueva herramienta para el desarrollo de las organizaciones empresariales, sirviendo así como la etapa inicial para el proceso y mediación de los objetivos referentes al marco legal, administrativo, financiero, social, así como los beneficios que se estén manejando entre otros y si el EVA cumple con estas expectativas de rendimiento a los asociados en los Fondos de Empleados o la aplicabilidad de este indicador de desempeño económico.
Con relación a la unión de trabajadores, quienes han desarrollado y perpetrado la iniciativa de conformar los fondos de empleados, de las diferentes entidades que lo poseen, es importante conocer los beneficios que estos le están proporcionando a los asociados, empleados, directivos, familiares y a la sociedad en general de nuestro País y determinando si es posible problemas que estén afrontando.
Teniendo en cuenta la experiencia de los fondos de empleados con el valor agregado, ¿qué le han proporcionado a la sociedad en general? y a todos los que participan dentro del sistema, es importante conocerlo desde lo temático, lo conceptual, las aplicaciones, los resultados estadísticos de este tipo de actividades, que se ha escrito con respecto al tema y conceptualizarlo desde el punto de vista social, económico y legal.
La investigación se realiza sobre el conocimiento del valor agregado del EVA en la economía solidaria; ver la posibilidad de su aplicabilidad, demostrando que no necesariamente esta creado para el valor agregado de los inversores o sin necesidad de lo económico, sino del aspecto beneficio, mostrando aquellos aspectos que son aplicables a los entes sin ánimo de lucro, pero están dados a las entidades que tienen ánimo de lucro, que es para quienes les fue creado. La experiencia se hará con los fondos de empleados en Colombia, que se realizará a través de la aplicación en uno o dos fondos, que servirán de experiencia.
Palabras Claves: solidaridad, valor económico agregado, EVA, fondos de empleados, economía solidaria, economía, solidaria, fondos.
Abstract.
With this research work aims to examine the sector the Solidary Colombian Economy principally of the City of Bogotá, D.C., in the applicability of Economic Valué Added EVA in times of globalization and that is considered to be nowadays a new tool for the development of the managerial organizations, serving as well as the initial stage for the process and mediation of the aims relating to the legal, administrative, financial, social frame, as well as the benefits that they are handling between others, and if EVA fulfills with these performarnce expectations to associates in the Funds for Employees or the applicability of this indicator of economic performance.
With relation to the workers union, who have developed and perpetrated the initiative to shape the Funds for Employees, of the different corporation who possess it, it is important to know the benefits that these are providing to him the associates, employees, executives, relatives and the society in general with our Country and determining if it is possible problems that they are confronting.
Taking into account the experience of the Funds for Employees with the added value, what have they provided to the society in general? And to all those who take part inside the system, it is important to know it from the thematic thing, the conceptual thing, the applications, the statistical results of this type of activities, which one has written with regard to the topic and to conceptualize it from the social, economic and legal point of view.
The EVA investigation carries out on the knowledge of the value added of in the solidary economy; to see the possibility of his applicability, demonstrating that not necessarily this created for the value added of the investors or without need of the economic thing, but of the benefit aspect, showing those aspects that are applicable to non-profit entities, but are given to entities that are for profit, which is for whom they were created. The experience will do with the Funds for Employees in Colombia, which will be realized across the application in one or two Funds that they will use as test.
Key Words: Solidarity, Economic Valué Added, EVA, funds employees, solidary economy, economy, solidarity, funds.
INTRODUCCIÒN
Dentro del desarrollo y aplicación de la economía solidaria en Colombia, se explorará un área, que contribuirá a los procesos de investigación en los beneficios que se obtienen en la economía de la informalidad, debido a los inconvenientes de las personas que no tienen acceso a la economía formal por diversas razones, en especial por sus bajos ingresos, su poco patrimonio y el respaldo de los que lo puedan avalar.
Teniendo en cuenta que en nuestro país son muy pocas las posibilidades de acceder a créditos o a préstamos en el sector financiero u algún otro tipo de organismo financiero, por el innumerable tramite de documentos y respaldo, se establece un mecanismo más apropiado para obtener una forma fácil y sin problemas para acceder a ellos, sin los inconvenientes que estos generan en el momento de ser demandados.
Desde la perspectiva conceptual y práctica, se asumen importantes retos que plantea la incorporación de un enfoque social, la valoración económica y social en las decisiones de inversiones y los análisis bajo los riesgos que de estos se derivan y presentan una incertidumbre, esta hacia el futuro y con la complejidad de las variables que se presentan en el desarrollo del proyecto de investigación, que desde los varios autores que tratan el tema del EVA iníciales del término en inglés de Economic Valué Added o en español Valor Económico Agregado, o llamado también por otros autores EP (Economic Profit) o utilidad económica, no consideran la parte social y si hablan de los aspectos financieros de valor económico agregado a los inversores. Quién se expresó primero sobre una noción del EVA fue Alfred Marshall en 1980, en su obra “Capitel The Principles of Economics: …cuando un hombre se encuentra comprometido con un negocio, sus ganancias para el año son el exceso de ingresos que recibió del negocio durante el año sobre sus desembolsos en el negocio...”
El trabajo de investigación, arrojará resultados en los que examina o no el valor agregado de los fondos de empleados, debido a que en Colombia los fondos de empleados están inmersas en las empresas, porque estos han sido constituidos y desarrollados dentro de las mismas, por lo tanto se centrará la investigación, en un marco teórico, en los componentes metodológicos con enfoque económico social.
En la actualidad, en Colombia se cuenta con unos 1.526 Fondos de Empleados, según fuente de la Supe-solidaria al cierre del año 2006, que prestan servicios de ahorro y crédito en forma directa a sus asociados, de acuerdo con los requisitos establecidos en los reglamentos de cada entidad, en conformidad con las normas vigentes. Además, prestan apoyo entre otras en salud, bienestar social, educación, recreación y vivienda.
RESEÑA HISTORICA
A mediados del siglo XX algunos académicos finlandeses estuvieron utilizando el EVA en sus trabajos, entre ellos se encuentra, Virtanen quien lo define como un complemento del retorno de la inversión (Return Over Investement - ROI), es la relación existente entre el costo de la publicidad y los beneficios obtenidos de las conversiones y que es fundamental para la toma de decisiones. En un artículo para la Harvard Business Review, su autor Peter Ferdinand Drucker, se aproxima al concepto de la creación de un valor cuando él expresa que: “…mientras que un negocio tenga un rendimiento inferior a su costo de capital, operará a perdidas, no importando que pague un impuesto como si tuviera ganancias reales. La empresa aún deja un beneficio económico menor a los recursos que devora…mientras estos sucede no crea riqueza, la destruye…”
En Colombia, el llamado Sector de la Economía Solidaria se conformó siguiendo un proceso lento de consolidación, que empezó en 1931 con la expedición de la Ley 134 de ese mismo año, permitiendo la organización de entidades cooperativas en distintos ramos, pero, particularmente en los primeros años, se fomentó el cooperativismo de ahorro y crédito. Los primeros fondos de empleados comenzaron a organizarse en el país hacia 1936, en determinadas empresas, especialmente de Medellín, en el Departamento de Antioquia, donde algunos grupos de trabajadores reunían ciertos ahorros para así celebrar al final de año las fiestas de diciembre. A estas iniciativas voluntarias y solidarias se le conoció con el nombre de “Natilleras”.
En este proceso de organización, de otro lado, algo que contribuyó a la creación de los fondos de empleados en Colombia, fue el apoyo brindado por las empresas, motivado porque hasta ese momento eran directamente los patrones los que les concedían préstamos a sus empleados y esto se les estaba convirtiendo en una carga más para las organizaciones.
En un principio estas organizaciones, como no tenían normatividad, actuaban de hecho y no de derecho, y el Estado, al ver la importancia que estaban tomando, optó por legalizarlos mediante un registro que hacían en la Sección Jurídica
Con el Decreto Ley 1587 del año de 1963, los fondos de empleados empezaron a ser reconocidos por Ley. Pero, infortunadamente, esta norma resultó declarada nula por el Consejo de Estado en 1975[1]. En 1981 el Gobierno expidió el Decreto 3381, el cual, en 1984, corrió la misma suerte que la Ley anterior. Al ser declarada la nulidad de esta segunda Ley, los fondos de empleados volvieron a quedar en un limbo legal, lo cual los obligó a regirse por sus propios estatutos y para ciertos efectos lo hacían por medio de la Ley vigente para las cooperativas o por el Código Civil.
OBJETIVO GENERAL
El presente trabajo, se establecerá un modelo para que sea utilizado por los Fondos de Empleados y que permitan determinar el valor agregado de este tipo de recursos intangibles.
MODELO DEL EVA (Valor Económico Agregado)
Este modelo comprende a cálculos que hacen referencia a los beneficios que se obtienen del costo de capital, debido a que las organizaciones económicas tienen diferentes objetivos y entre ellos el más importante que es el de carácter económico – financiero y entre ellos tenemos los más importantes:
1. Aumenta el Valor de la Empresa: Los inversores gustan de este indicador, porque relaciona las utilidades a la cantidad de recursos necesarios para lograrlo, e incluye la maximización de los recursos.
2. Obtener los niveles deseados de liquidez: Tener una calidad de los activos corrientes en buen estado, que significa esto, que deben estar conciliados y conocer cada una de las partidas que están contempladas en los correspondientes estados financieros y hacer uso de ellos en el momento que se necesiten, para el equilibrio entre el recaudo y las exigibilidades.
3. Tener el mínimo de riesgo: Es el más importante para el inversionista, porque debe determinar que incertidumbre le depara su inversión en la organización económica, determinando o controlando el nivel de endeudamiento, el equilibrio entre las obligaciones financieras a corto y largo plazo y la cobertura de los diferentes riesgos, como entre otros: los de intereses, cartera, portafolio, tipo de cambio, valores bursátiles, para determinar el riesgo de negocio y está este acorde con lo que espera.
Se puede definir desde el contexto de el EVA, que su origen se dio primero en utilizar la palabra de “valor” o el término “crear valor para el accionista”, fue el analista Martin Romm del First Boston en el año de 1983, en el año de 1986 el Financial Times vuelve a hacer referencia al termino y resurge con gran fuerza entre la comunidad inversionista en el año 1994. Para este siglo XXI, el tema de valor es de actualidad financiera y se trata en foros, artículos, conferencias, informes, en la academia y existen grandes organizaciones presumiendo de sus modelos de gestión en las “pasarelas financieras” de un mundo globalizado.
En los modelos contables tradicionales se puede maquillar o manipular los rubros fácilmente y por lo tanto las ganancias no indican la realidad de la empresa, que es o hacia dónde va. Sin embargo, sus detractores manifiestan que no se puede olvidar que estos nuevos procedimientos son un gran negocio para los consultores, como en el caso tan sonado en EE.UU. de la compañía ENRON y otras que tenían el mismo procedimiento, pero otras en sentido más honesto están intentando que empresas e inversores utilicen sus modelos económicos. Entre estos modelos de destacan el Valor Económico Añadido (EVA) y el Cashflow generado sobre la Inversión (CFROI).
De su definición se puede determinar que es un principio, el mundo corporativo no acogió con mucho entusiasmo la incipiente tendencia a tomar en cuenta los valores agregados en sus decisiones. De hecho, en muchos casos estos eran acogidos sólo a manera de fachada, en el caso de que esto les beneficiara la imagen y/o la reputación de la organización. Armitage, Howard y Vijay Jog definen “el concepto de Economic Value Added - EVA (valor económico añadido), que surge al comparar la rentabilidad obtenida por una compañía con el coste de los recursos gestionados por la misma. Si el EVA es positivo, significa que la compañía ha generado una rentabilidad por encima del coste que tienen los recursos empleados, mientras que si es negativo, la compañía no ha cubierto el coste de los recursos empleados”[2].
El Económico Valor Agregado o Valor Económico Agregado, si se muestra de esta manera, consiste en determinar la rentabilidad obtenida por la organización, deduciendo de la utilidad operacional neta de impuestos, el costo del capital de los recursos propios y externos que utiliza.
Una de las grandes fuerzas del EVA, este proporciona un eslabón entre la medida de funcionamiento y la valuación del mercado de capitales, ayudando a asegurar que el funcionamiento directivo sea evaluado y recompensado de una manera que sea consistente con la teoría sana de finanzas corporativas[3].
EVA: La diferencia entre la Valoración y la Medida de Funcionamiento.
El Pasado
Funcionamiento Medida Evaluación del Funcionamiento Provecho del Funcionamiento
TiempoEl Futuro
Planeación estratégica
Presupuesto de Capital
Presupuesto de funcionamiento
EVA _________________________
El EVA Como medida de dirección, es el flujo de tesorería, flujo de efectivo, flujo de caja, liquidez o movimiento de caja o de efectivo (cashflows), es una medida de valor, sin embargo presentan algunas dificultades. Porque si es utilizada como una medida de ejecución (performance o funcionamiento), como por ejemplo, si un departamento invierte en un determinado proyecto muy rentable a mediano y/o a largo plazo, es probable que genere en un año de realizada la inversión esta genere un flujo de caja negativo.
Cuando se descuenta el EVA generado a lo largo de los años por una inversión determinada, se obtiene el valor presente de dicha inversión. El MVA se puede decir que es, desde un punto de vista teórico, el valor presente de todos los EVA futuros de una organización. EL MVA es por tanto, la valoración que la bolsa realiza en un momento determinado.
Este trabajo se está desarrollando en la aplicabilidad del EVA en los estados financieros de los Fondos de Empleados escogidos para tal trabajo de investigación y se entregaran los resultados en una próxima publicación.
[2] Armitage, Howard M. and Vijay Jog, “Economic Value Creation What Every Management Accountant Should Know”, Octuber 1996, pp. 21-22.
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